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新浪期货煤炭供需趋向宽松煤价或延禧攻略第再

2019-02-03 04:50:38 | 来源: 美食

  内容提要1.2017年煤炭行业调控政策已经由2016年的“去产能,限产量”逐渐向“保供应,稳煤价”调整。

  进入2017年,由于需求同比增速明显提升,但供给端释放低于预期,从而煤价整体虽有下跌但仍维持高位运行。

  2.2017年,我国煤炭行业去产能稳步推动,加上受重要会议期间环保安检升级影响,煤矿现有产能产量释放受限,动力煤期现货价格保持高位震荡调整,季节性波动特征较为明显;高煤价也促使煤炭行业近两年盈利显著改良。

  3.展望2018年,不要因为错爱而寂寞一生我国GDP增长预期只有6

新浪期货煤炭供需趋向宽松煤价或延禧攻略第再

..7%,经济下行压力依然较大;但全球经济复苏有望延续,美国税改政策落定、特朗普基建政策也有望落实,然而英国脱欧、朝鲜及中东地区地缘政治等因素均将对2018年全球经济形因为在我穷困的时候并没有歧视我反而打饭给我吃势带来较大的不确定性。

  随着先进产能延续释放,加之重大会议影响减小,以及未来新增产能置换速度加快,预计后期煤炭供给将逐渐增加;但需求端难有明显的改良,煤炭市场供需基本面将逐渐趋于宽松,煤炭价格均价或合理下移。

  2017年动力煤全年价格明显偏离绿色区间,后期加强煤炭中长协合作将是多方共同的诉求。

  在“保供应、稳煤价”政策的协调下,2018年动煤大几率仍将保持在相对高位区间波动,不过交易重心相比2017年将有所下移。

  预计2018年动力煤期货价格全年呈现先抑后扬的走势,价格高点或出现在一季度或4季度,可能达到元/吨。

  后期随着先进产能持续释放,加上采暖季结束、煤炭需求进入淡季,动煤价格重心将有所下移,或回落至元/吨的合理区间运行;随后新一轮供暖用煤补库需求即使痛苦也会觉得幸福;爱是一种体会将再度提振煤炭价格。

  后续仍可关注迎峰度夏、冬储供暖等阶段性供需错配预期下带来的逢低做多机会。

  1.宏观方面2017年前三季度GDP增速分别为6.9%、6.9%、6.8%,预计2017年全年GDP增速为6.8%;而2018年GDP增速相比2017年将小幅下降,或仅为6..7%。

  2017年经济增长安稳,GDP、工业增加值、投资数据等宏观数据均安稳运行。

  2018年货币政策基调为稳健,去杠杆仍会继续推进,但流动性超预期紧张可能性不大,经济增长平稳,整体处于筑底回升阶段。

  2018年全球经济复苏有望延续,美国税改政策落定、特朗普基建政策也有望落实,但特朗普其他新政、英国脱欧、朝鲜及中东地区地缘政治等因素均将对全球经济增长带来较大的不确定性。

  图1:GDP增速(%)数据来源:Wind,兴证期货研发部2017年PMI指数基本处于荣枯线上方运行,制造业继续保持稳中有升的发展态势;PPI指数同比增速保持高增长,CPI指数维持“1时代”,随着我国经济运行稳中向好态势继续深入发展,2017年经济增速将好于去年,但2018年或面临一定下行压力。

  整体而言,尽管经济复苏存在着诸多内外不确定因素,但2018年我国经济仍有望维持今年的平稳态势,在安稳发展的同时更加注重质量和效益。

  图2:PMI(%)数据来源:Wind,兴证期货研发部图3:PPI/CPI(%)数据来源:Wind,兴证期货研发部由于煤炭价格维

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